Britisk maskinspillavgift kan få alvorlige konsekvenser for spillselskaper

Den britiske regjeringens planer om å øke maskinspillavgiften (Machine Gaming Duty - MGD) kan få betydelige konsekvenser for spillselskapene, med særlig harde virkninger for operatører med omfattende fysisk tilstedeværelse. En ny analyse fra Deutsche Bank, basert på data fra Gambling Commission, viser at bransjen samlet har en brutto omsetning (GGY) på rundt £2,7 milliarder fra spillautomater, hvor kategori B-maskiner utgjør hoveddelen.

Rank Group står overfor størst utfordringer

Blant de børsnoterte selskapene vil Rank Group, med sin omfattende nettverk av fysiske spillsteder, bli hardest rammet av avgiftsøkningen. Deutsche Bank estimerer at selskapet kan se sine årlige avgiftskostnader øke med rundt £35 millioner. Dette utgjør hele 44% av selskapets anslåtte EBIT for 2028 og 17% av EBITDA på kort sikt, selv etter delvis motregning.

Uten motregningsstrategier ville en dobling av MGD til 40% føre til at kostnadene utgjør omtrent 24% av EBITDA. Rank Groups planer om å øke inntektene gjennom utvidelse av spillautomater i sine arenaer, med et mål om £100 millioner i EBIT, står nå i fare. Selskapet har allerede gått ut og sagt at mange av deres spillsteder kan bli "ulønnsomme" dersom avgiftene øker, noe som kan føre til betydelige jobbtap.

Deutsche Bank opprettholder sin 'hold'-anbefaling for Rank etter å ha nedgradert selskapet fra 'kjøp' i januar dette året. En talsperson for Rank Group bekreftet at de fortsetter dialogen med finansdepartementet: "Vi fortsetter å engasjere oss direkte med finansdepartementet og andre myndigheter for å belyse konsekvensene av skatteøkninger for bransjen og vår virksomhet spesielt."

Entain advarer mot svart marked og jobbkutt

Entain står overfor estimerte ekstrakostnader på £100 millioner årlig før eventuelle motregninger. I et brev til statsminister Andy Burnham advarte selskapet om at en skarp økning i MGD kan drive spillere til det uregulerte markedet. De estimerer at opptil £1 milliard i spillinnsatser kan forsvinne fra det regulerte markedet.

De ekstra kostnadene utgjør omtrent 10% av Entains anslåtte EBITDA for 2027 og 20% av selskapets mål for fri kontantstrøm i 2028. Selskapet har også varslet om operasjonelle konsekvenser, inkludert nedbemanning i sin britiske virksomhet. Entain har allerede bekreftet at rundt 400 kundeservicestillinger vil forsvinne blant de 2000 ansatte i Storbritannia.

Til tross for disse utfordringene opprettholder Deutsche Bank sin 'kjøp'-anbefaling for Entain, med henvisning til selskapets sterke vekst i det britiske online-markedet, eksponering mot det amerikanske iGaming-markedet gjennom BetMGM-samarbeidet, og potensialet for økt fri kontantstrøm fra 2028.

Flutter minst påvirket grunnet amerikansk fokus

Flutter, med hovedvekt på det amerikanske markedet gjennom FanDuel, vil bli minst påvirket av avgiftsøkningen. Deutsche Bank estimerer at de ekstra kostnadene vil være under $20 millioner årlig for Flutters britiske butikker. Dette utgjør mindre enn 1% av konsernets EBITDA, noe som viser hvor begrenset påvirkningen vil være for selskapets samlede resultat.

Fysiske spillbutikker står overfor større utfordringer

Analysen understreker at fysiske spillbutikker vil ha betydelig større problemer med å håndtere avgiftsøkningen sammenlignet med online-operatører. Mens online-selskaper har kunnet motvirke omtrent halvparten av nylige skatteøkninger gjennom strategier som reduserte kampanjeordninger, mindre markedsføringsutgifter, effektiviseringer og nedbemanning, står fysiske butikker overfor en helt annen situasjon.

De har høyere faste kostnader knyttet til leie, bemanning og driftsutgifter, og har ikke de samme mulighetene til å flytte kunder til online-kanaler, siden inntektene fra spillautomater er direkte knyttet til de fysiske lokalene. Deutsche Bank forventer at butikker i utgangspunktet vil kunne motvirke rundt 30% av kostnadsøkningen, hovedsakelig gjennom stenging av ulønnsomme enheter.

Eksisterende nedleggelser og advarsler

Bransjen har allerede sett en bølge av butikkstenginger som svar på tidligere skatteøkninger. Betfred har stengt 132 utsalgssteder i år, etter økningen i Remote Gaming Duty (RGD) i fjor. Selskapets administrerende direktør Fred Done har advart om at ytterligere skatteøkninger kan føre til omfattende stenginger av spillsalonger og skade relaterte bransjer som hesteveddeløp, i tillegg til å akselerere nedgangen for britisk hovedgatehandel.

Evoke stengte i april 200 av sine William Hill-butikker av samme grunn. Disse nedleggelsene viser den skjøre økonomien mange fysiske spillbutikker står overfor, og hvordan skatteendringer kan få dramatiske konsekvenser for hele bransjen.

Bakgrunn og bredere konsekvenser

Forslaget om å øke MGD kom fra Social Market Foundation, en tenketank som i en nylig rapport anbefalte en økning i avgiften. Financial Times var først til å rapportere om at finansminister John Healey vurderer å implementere denne økningen.

Deutsche Banks analyse viser hvordan skattepolitikk kan få uforutsette konsekvenser for næringsliv og sysselsetting. Mens målet med økt beskatning kan være å øke statsinntekter eller redusere problemspillingsrisiko, kan det samtidig føre til at virksomheter blir ulønnsomme, arbeidsplasser forsvinner, og at spillere søker seg til uregulerte markeder - noe som undergraver både statens inntekter og forbrukerbeskyttelsen.

Situasjonen illustrerer også den økende forskjellen mellom online- og fysisk spillvirksomhet, hvor de digitale operatørene har større fleksibilitet til å tilpasse seg regulatoriske endringer, mens fysiske butikker står mer utsatt overfor politiske beslutninger som denne.