Arkhouse dringt aan op aandelenterugkoop en verkoop hoofdkantoor bij People

Activistische belegger Arkhouse Management heeft Barry Diller's People Inc. opgeroepen om voor minstens $750 miljoen aan aandelen terug te kopen en zijn hoofdkantoor in New York te verkopen.

In een brief aan People-voorzitter Barry Diller schetste Arkhouse-managing partner Gavriel Kahane een "meerstappenplan om waarde voor de aandeelhouders" van het mediabedrijf te creëren.

"We geloofden dat de voorgenomen overname van People door MGM aanzienlijke waarde voor aandeelhouders had kunnen opleveren," schreef Kahane.

"Bij gebrek aan een transactie dringen we er bij de raad van bestuur op aan om onmiddellijk en daadkrachtig actie te ondernemen om de schrijnende onderwaardering van het bedrijf aan te pakken."

Arkhouse schat de intrinsieke waarde, of netto activawaarde (NAV), van People op $72 per aandeel, ver boven de huidige koers van ongeveer $40,90.

Op basis van People's bod van $48,30 per aandeel op MGM, stijgt People's NAV naar $86 per aandeel wanneer MGM op die basis wordt gewaardeerd, aldus de activist.

Het activistische fonds stelt voor dat People de aandelen terugkoopt via een Nederlandse veiling en zijn hoofdkantoor in Chelsea verkoopt, dat bijna $300 miljoen waard zou kunnen zijn.

Arkhouse dringt er ook op aan dat het bedrijf contingent value rights uitgeeft die houders recht geven op een deel van de eventuele netto-opbrengsten uit de rechtszaak tegen Google/Alphabet.

De oproep van Arkhouse volgt nadat MGM Resorts International vorige week zei niet langer in gesprek te zijn over een overname van of door People.

People stopte in september met een bod van $18 miljard op MGM, waarbij complexiteiten bij het afronden van de deal werden aangehaald.

Het mediaconglomeraat bezit ongeveer 26% van de aandelen van de casino-exploitant.

Op de winstconferentie van MGM eind vorige maand maakte CEO Bill Hornbuckle duidelijk dat het bedrijf klaar is met overnamegesprekken in beide richtingen met People.

De twee bedrijven bereikten een nieuwe stemovereenkomst die People's eigendom van MGM-aandelen beperkt tot 29,9% en de weg vrijmaakt voor Diller om in de toekomst een mogelijke overname van MGM door een andere partij goed te keuren.

Arkhouse is niet de eerste activistische belegger die People onder druk zet om aandelen terug te kopen.

In augustus deed Yakira Capital Management hetzelfde voorstel en zei toen dat People zijn poging om MGM over te nemen moest staken.

Yakira uitte destijds zorgen dat People meer op zijn bord nam dan het aankon en dat het mediabedrijf "zijn activa niet maximaal benut".

Bij de bekendmaking van de derdekwartaalresultaten op 2 november zei People dat er nog 12,5 miljoen aandelen beschikbaar zijn onder de huidige terugkoopprogramma's.

Diller zei dat People's "overtuiging in MGM onverminderd is".

Op een winstconferentie zei Diller dat het bedrijf verwachtte op 4 november te hervatten met het terugkopen van aandelen, na een pauze tijdens de gesprekken met MGM.

People kocht in het kwartaal dat eindigde op 30 september geen gewone aandelen terug.

"We beschouwen de schrijnende onderwaardering van het bedrijf als een vernietigend oordeel over de huidige staat van de publieke aandelenmarkten," schreef Kahane in de brief.

"Desalniettemin dragen aandeelhouders de gevolgen van die disconnect, en de raad van bestuur heeft de middelen en de verantwoordelijkheid om nu te handelen."

Aandelen van People daalden donderdag met 0,6% en zijn dit jaar met 7% gestegen.