CFTC Perketat Pengawasan Pasar Prediksi, Tekan Perdagangan Orang Dalam

Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi AS (CFTC) mendesak bursa pasar prediksi untuk mengidentifikasi individu yang dapat mempengaruhi hasil kontrak yang terkait dengan ucapan atau tindakan seseorang.

Panduan staf dari Divisi Pengawasan Pasar CFTC pada 22 September "sangat mendorong" bursa untuk menemukan "pengontrol potensial dan orang dalam yang diketahui" yang terhubung dengan kontrak jenis mention, kehadiran, dan interaksi.

Panduan tersebut berfokus pada risiko yang dapat ditimbulkan oleh koneksi tersebut ketika kata-kata atau tindakan seorang individu menentukan hasil suatu kontrak.

"Jika seorang pedagang dapat mengontrol hasilnya, maka itu lebih dari sekadar memasukkan informasi pedagang itu ke pasar," kata profesor keuangan Universitas Iowa Thomas Rietz kepada Gambling Insider.

"Pedagang dapat mengambil keuntungan dari orang lain dengan mempengaruhi hasil itu sendiri."

Kasus Gabriel Perez, operator teleprompter di Gedung Putih, mengilustrasikan risikonya.

CFTC mengatakan Perez menggunakan aksesnya ke naskah pidato Presiden Donald Trump untuk memperdagangkan kontrak pasar prediksi dari Desember 2025 hingga Maret 2026, menghasilkan keuntungan $107.539,02.

CFTC memerintahkan Perez mengembalikan keuntungan itu, membayar denda sipil $65.000, dan memberinya larangan perdagangan tiga tahun.

Panduan tersebut menyatakan staf CFTC dapat memandang pasar mention sebagai "dianggap rentan terhadap manipulasi".

"Batasan tentu lebih tinggi," kata Noah Solowiejczyk, partner di Fenwick dan mantan jaksa federal, kepada Gambling Insider.

"Bursa mana pun yang mencantumkan pasar mention akan, bagaimanapun, ingin berada dalam posisi untuk menunjukkan bahwa mereka telah memenuhi kewajibannya dengan sungguh-sungguh untuk memastikan bahwa kontrak tersebut tidak rentan terhadap manipulasi."

Panduan ini tidak membuat "aturan atau regulasi baru yang mengikat".

Di bawah persyaratan CFTC saat ini, bursa sudah diharuskan menghindari mencantumkan kontrak yang rentan dimanipulasi.

Panduan tersebut mencantumkan empat area yang "sangat relevan" bagi bursa dalam menilai apakah suatu pasar mention dapat dicantumkan.

Faktor-faktornya mencakup sifat acara penyelesaian, identifikasi pihak yang dapat mempengaruhi hasil, pengawasan perdagangan, dan kontrol pencegahan.

"Infrastruktur pengawasan perdagangan bursa akan penting di sini," kata Solowiejczyk.

Panduan menyatakan staf mengharapkan bursa menjelaskan pengamanan tersebut saat mengajukan kontrak untuk ditinjau.

"Apakah cukup canggih sehingga dapat dikustomisasi untuk memastikan bahwa setiap pasar mention tertentu tunduk pada kontrol pencegahan yang sesuai ruang lingkupnya?" tanya Solowiejczyk.

"Pendekatan satu-untuk-semua tampaknya tidak cukup berdasarkan panduan DMO."

Mengidentifikasi "pengontrol potensial dan orang dalam yang diketahui" harus dilakukan sebelum perdagangan mencurigakan terjadi.

"Di bawah pemberitahuan CFTC, ini dimulai pada saat pencantuman, bukan dengan pedagang," kata penasihat regulasi Smarsh Tiffany Magri.

"Dalam praktiknya, itu berarti memetakan siapa yang dapat menentukan atau mempengaruhi hasil, dan siapa yang memiliki akses lebih dulu ke naskah, catatan yang disiapkan, atau daftar tamu," katanya.

Namun, mengidentifikasi orang-orang itu tidak selalu mudah.

Bursa dapat menggunakan catatan publik, pengungkapan keuangan, pengajuan perusahaan, dan data komersial lainnya untuk mengidentifikasi koneksi formal.

"Kasus yang lebih sulit adalah individu privat, seperti pembawa podcast, di mana sumber-sumber itu memberikan sedikit informasi," kata Magri.

CFTC memberikan contoh kontrak tentang apakah seorang pembawa podcast mengatakan "frasa khas tertentu".

Yang harus dilakukan pembawa acara hanyalah mengucapkan frasa yang dimaksud, sementara seorang pedagang dapat mencoba membuatnya mengatakannya dengan mengirimkan pertanyaan atau membeli pengakuan di udara.

Rietz memberikan contoh ekstrem di mana seorang pedagang dapat membeli kontrak dan berteriak 'kebakaran' di teater yang penuh sesak selama siaran langsung untuk menerima pembayaran.

"Itu masalah serius," katanya.

Panduan tersebut berasal dari staf divisi dan "tidak serta merta mewakili pandangan Komisi".