DraftKings預測市場投資引憂 股價探三年低點

DraftKings股價在過去一個月下跌近22%，目前正探向近三年低點。

Citizens Equity Research分析師Jordan Bender指出，DraftKings管理層表示，九月份的體育博彩投注額成長了15%，其DKeX交易所的成交量更是七月份水準的2.5倍。

Bender在拉斯維加斯舉行的全球博弈博覽會（G2E）上與DraftKings及其他博弈公司高層會面後表示，線上博彩公司雖有理由感到樂觀，但仍需保持謹慎。

儘管DKeX交易量激增，且部分分析師認為DraftKings的交易所和做市費用可能同步成長，但投資人可能正關注該公司已令部分股東感到偏高的預測市場支出計畫。

執行長Jason Robins近期表示，DraftKings可能會進行「顯著更大的投資」以吸引更多預測市場客戶。

財務長Alan Ellingson在G2E向Bender指出，公司與事件合約相關的支出可能持續兩年，但他並未透露具體金額。

該分析師表示，這可能導致低迷的股價在短期內陷入「區間震盪」，直到前景更加明朗。

「我們相信預測市場的投資今年可能達到4.5億至5億美元，這導致我們最近將2026年的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）預估值下修至5.32億美元，較2025年下降14%，」Bender觀察道。「我們認為，具吸引力的回報週期和客戶反應是該策略在近期增加投資的一部分。」

賣方普遍認為，即使最高法院駁回體育事件合約，像DraftKings這樣的公司仍能受益。

最高法院預計最快將於明年春季審理一宗預測市場案件，這表明體育博彩公司在該案審理前增加事件合約投資可能是明智之舉。

此論點基於一種看法，即如果最高法院做出不利於體育衍生品的裁決，體育博彩營運商可以恢復正常業務，且很可能因預測市場的投資而獲得更多客戶。

「（DraftKings）承認目前正處於不確定性的高峰，等待產品的合法性確認，它可能正利用股價低迷的時機來建立資料庫（即最高法院對體育合約說不），或加速取得領先地位（即最高法院說可以），無論如何都知道其未來是光明的（股價將會上漲），在我們看來，這兩者對業務都是長期的正面因素，」Bender總結道。